ETF های بیت کوین را به احتمال زیاد پایگاه سرمایه گذاران را گسترش دهید
ده سال بعد از اولین جایگاه بیت کوین درخواست صندوق قابل معامله در بورس در ایالات متحده ثبت شد، کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) سرانجام در 10 ژانویه 2024 ETF های بیت کوین را تایید کرد.
در حالی که بازارهای اروپایی عرضه کرده اند رمزنگاری محصولات قابل معامله در بورس (ETP) از سال 2019، این اولین باری است که سرمایه گذاران آمریکایی می توانند از طریق ساختار آشنای ETF به قیمت نقدی بیت کوین در یک حساب کارگزاری دسترسی داشته باشند. ما معتقدیم که این تایید به گسترش پایگاه سرمایهگذار بیتکوین در ایالات متحده کمک میکند و تنظیمکنندههای سایر کشورها را تشویق میکند تا در موقعیت خود در داراییهای دیجیتال تجدید نظر کنند.
واضح ترین بازار هدف برای ETF های بیت کوین نقطه ای، دارایی های مشتری مدیریت ثروت ایالات متحده است که اندازه آن تقریباً 44 تریلیون دلار خواهد بود.1 بسیاری از این سرمایه گذاران قادر نبودند یا نمی خواستند رویه هایی را برای نگهداری مستقیم بیت کوین تنظیم کنند.
افزایش تقاضا برای بیت کوین در مواجهه با کاهش عرضه جدید
زمانی که بیت کوین در سال 2009 تا حدودی به عنوان پاسخی به ایجاد شد بحران مالی جهانی، چاپ مداوم پول و کاهش ارزش از فیات ارزها، سازندگان بیت کوین بلاک چین می خواست عرضه بیت کوین را به 21 میلیون محدود کند. این محدودیت عرضه به صورت سخت در ارز دیجیتال بیت کوین کدگذاری شده است. بیش از 94 درصد از این بیت کوین ها قبلا استخراج شده اند.2 برخی از بیتکوینها برای همیشه از دست رفتهاند، اما تخمین تعداد دقیق آن دشوار است، زیرا باید سرمایهگذاران اولیهای وجود داشته باشند که چندین سال است که با بیتکوین خود معامله نکردهاند.
تقریباً در بازه زمانی آوریل/مه 2024، صدور بیت کوین جدید، در قالب پاداش بلاک بیت کوین که به ماینرها اعطا می شود، به نصف کاهش می یابد و ماینرها هر 10 دقیقه یا بیشتر، 3.1 بیت کوین دریافت خواهند کرد.3 به طور معمول، ماینرهای بیت کوین باید بخشی از بیت کوین خود را در بازار بفروشند تا برخی از هزینه های عملیاتی خود مانند هزینه های انرژی و ارتقاء تجهیزات محاسباتی را پوشش دهند. از آنجایی که ماینرها بیت کوین کمتری برای فروش در بازار خواهند داشت، این می تواند به معنای عرضه کمتر بیت کوین در بازار باشد.
نمودار 1: “نصف شدن” بیت کوین، برآورد آوریل/مه 2024
از نظر تاریخی، این رویداد “نصف کردن” منجر به افزایش اولیه قیمت شده است، و اگرچه افزایش چند برابری قیمت در طول زمان کاهش یافته است، این بار، یک عامل اضافی وجود دارد – ETF بیت کوین ایالات متحده در شرایط عادی در ایالات متحده موجود است. ، زمانی که تقاضا افزایش می یابد در حالی که عرضه کاهش می یابد یا ثابت می ماند، قیمت باید به سمت بالا حرکت کند.
در نمودار 2 می بینیم:
- قیمت اصلی بیت کوین در روز هر هاوینگ با “1.0x” نشان داده می شود. اگر قیمت در ابتدا 1000 دلار بود و سپس میبینید که در محور عمودی به «2.0x» میرسد، این بدان معناست که از 1000 دلار به 2000 دلار رسیده است. کل نمودار را می توان به طور مشابه خواند.
- اولین هاوینگ در ابتدای مسیر تاریخی بیت کوین رخ داد. به معنای نسبی، در مقاطع قبلی در تاریخ بیت کوین، بیشتر بود خطر و قیمت بیشتر نوسان. نیمه سوم جدیدترین است. با گذشت زمان، بیت کوین توسط افراد بیشتری شناخته شده است ارزش بازار تا حد زیادی در حال افزایش بوده است، و نوسانات قیمت به جای افزایش، پایین تر بوده است، حتی اگر نسبت به سایر طبقات دارایی همچنان بالا باشد. این به این معنی نیست که این روند ادامه خواهد داشت – فقط به نمودار 2 مربوط می شود به این معنا که تقریباً 990 روز پس از نیمه سوم، قیمت از 1.0 برابر به جایی بین 2.0x و 4.0x رسیده است. در مقایسه، 990 روز پس از نصف شدن اول، قیمت از 1.0 برابر به حدود 16.0 برابر شده است.
نمودار 2: عملکرد قیمت بیت کوین پس از رویدادهای نیمه تاریخی
فروشگاه بلندمدت ارزش در حال ظهور به عنوان برجسته ترین مورد استفاده برای بیت کوین
در حالی که استفاده از بیت کوین به عنوان پول دیجیتال، یک لایه پرداخت دیجیتال بالقوه برای اینترنت، می تواند در آینده محقق شود، در حال حاضر، دیدگاه ما این است که پذیرفته شده ترین مورد استفاده برای بیت کوین، شکلی از طلای دیجیتال است، یک طلای دیجیتال طولانی مدت. ذخیره مدت ارزش که به عنوان محافظ در برابر تحقیر ارزها و عدم اطمینان ژئوپلیتیک عمل می کند. ما به طور خاص برای تشخیص نوسانات بالای قیمتی که بیت کوین از خود نشان داده است، می گوییم “بلند مدت”. یک دوره طولانی تر می تواند اجازه دهد:
- موارد استفاده بیشتر به ویژه در فضای پرداخت ظاهر می شود.
- زمان بیشتری برای تجزیه و تحلیل بانک های مرکزی جهانی و توجه به اینکه آیا آنها به چاپ پول ادامه می دهند یا خیر، خطرات تورمی آینده را افزایش می دهد.
- هیچ فناوری «فوراً پذیرفته نشده است»—بسیاری از کاربران در اولین یا دومین باری که درباره آن بشنوند علاقه چندانی پیدا نمیکنند. ادامه شنیدن بیت کوین در زمینههای متنوعتر و متنوعتر، طبیعتاً آن را به آگاهی عمومی تزریق میکند و به مردم آرامش بیشتری میدهد که انواع اتفاقات رخ داده است، اما هنوز وجود دارد.
1 منبع: Euart و همکاران، “مدیریت ثروت ایالات متحده: در میان آشفتگی بازار، یک صنعت همگرا می شود.” مک کینزی، 1/24. دارایی های مشتری مدیر ثروت ایالات متحده در پایان سال برای سال 2022، شامل دارایی های خرده فروشی با واسطه های ثروت است. شامل اوراق بهادار و دارایی های نهادی که مستقیماً نگهداری می شود.
2 استخراج بیت کوین = راهی که بیت کوین های جدید وارد گردش می شوند. فرآیندی که از طریق آن تراکنش های بیت کوین در بلاک چین بیت کوین تأیید می شود. بیت کوین جدید به عنوان پاداشی برای اعتبارسنجی تراکنش ها برای استخراج کنندگان بیت کوین صادر می شود. استخراج واقعی از نرمافزار و سختافزار برای حل پازلهای پیچیده ریاضی و حدس زدن یک عدد رمزنگاری که با یک معیار تعیین شده مطابقت دارد، استفاده میکند.
3 منبع: جان استک، “چرا سال 2024 سال بیت کوین خواهد بود”، Coindesk، 1/17/24.
خطرات مهم مربوط به این ماده
دارایی های رمزنگاری مانند بیت کوین و اتر، پیچیده هستند، عموماً دارای نوسانات شدید قیمت و غیرقابل پیش بینی هستند و باید به عنوان دارایی های بسیار سوداگرانه در نظر گرفته شوند. داراییهای رمزنگاری اغلب به عنوان «ارز» رمزنگاری نامیده میشوند، اما معمولاً بدون مقامات مرکزی یا بانکها عمل میکنند، توسط هیچ دولت یا نهاد صادرکننده پشتیبانی نمیشوند (یعنی حق رجوع ندارند)، هیچ حمایت دولتی یا بیمهای ندارند، قانونی نیستند. مناقصه و در مقایسه با ارزهای فیات قابلیت استفاده محدود یا بدون استفاده دارند. دولت های فدرال، ایالتی یا خارجی ممکن است استفاده، انتقال، مبادله و ارزش دارایی های کریپتو را محدود کنند و مقررات در ایالات متحده و سراسر جهان هنوز در حال توسعه است.
مبادلات دارایی های رمزنگاری و/یا تسهیلات تسویه ممکن است فعالیت خود را متوقف کنند، به طور دائم تعطیل شوند یا به دلیل نقض امنیت، کلاهبرداری، ورشکستگی، دستکاری بازار، نظارت بر بازار، رویه های KYC/AML (مشتری خود را بشناسید / مبارزه با پول شویی) مشکلاتی را تجربه کنند، غیر مطابقت با قوانین و مقررات قابل اجرا، اشکالات فنی، هکرها، بدافزار یا دلایل دیگر، که می تواند بر قیمت هر ارز دیجیتال معامله شده در چنین صرافی ها یا متکی به تسهیلات تسویه حساب تأثیر منفی بگذارد یا در غیر این صورت ممکن است از دسترسی یا استفاده از دارایی رمزنگاری جلوگیری کند. داراییهای رمزنگاری میتوانند رویدادهای منحصربهفردی مانند فورک یا ایردراپ را تجربه کنند که میتواند بر ارزش و عملکرد دارایی کریپتو تأثیر بگذارد. تراکنشهای دارایی کریپتو معمولاً برگشتناپذیر هستند، به این معنی که یک دارایی رمزنگاری ممکن است در مواردی غیرقابل بازیافت باشد: (1) به آدرسی نادرست ارسال میشود، (ب) مبلغ نادرست ارسال میشود، یا (iii) تراکنشهای متقلبانه از یک حساب. یک دارایی کریپتو ممکن است در محبوبیت، پذیرش یا استفاده کاهش یابد و در نتیجه قیمت آن را کاهش دهد و قیمت دارایی کریپتو نیز ممکن است تحت تأثیر تراکنشهای تعداد کمی از دارندگان چنین داراییهای کریپتو قرار گیرد. ارزش گذاری دارایی های رمزنگاری ممکن است دشوار باشد و ارزش گذاری ها، حتی برای همان دارایی رمزنگاری، ممکن است به طور قابل توجهی بر اساس منبع قیمت گذاری متفاوت باشد یا به دلیل تکه تکه شدن بازار، عدم نقدشوندگی، نوسانات و احتمال دستکاری، مشکوک باشد. دارایی های رمزنگاری به طور کلی به فناوری بلاک چین متکی هستند و فناوری بلاک چین یک فناوری نسبتاً جدید و آزمایش نشده است که به عنوان دفتر کل توزیع شده عمل می کند. سیستمهای بلاک چین ممکن است در معرض اختلالات اتصال به اینترنت، شکستهای اجماع یا حملات امنیت سایبری قرار گیرند و تاریخ یا زمانی که شما یک تراکنش را شروع میکنید ممکن است با زمانی که آن تراکنش در بلاک چین ثبت میشود متفاوت باشد. دسترسی به یک بلاک چین معین نیاز به یک کلید جداگانه دارد که در صورت به خطر افتادن آن، ممکن است به دلیل سرقت، تخریب یا عدم دسترسی به آن از بین برود. علاوه بر این، داراییهای کریپتو مختلف ویژگیها، موارد استفاده و پروفایلهای ریسک متفاوتی را نشان میدهند. اطلاعات ارائه شده توسط WisdomTree در مورد دارایی های دیجیتال، دارایی های رمزنگاری یا شبکه های بلاک چین نباید به عنوان سرمایه گذاری یا توصیه های دیگر، به عنوان توصیه WisdomTree، از جمله در مورد استفاده یا مناسب بودن هر دارایی دیجیتال خاص، دارایی رمزنگاری، شبکه بلاک چین یا هر استراتژی خاصی
برای مشاهده دفترچه، لطفا کلیک کنید اینجا.
بیت کوین و بر این اساس، صندوق بیت کوین WisdomTree، که بیت کوین را در اختیار دارد، بسیار سوداگرانه هستند و دارای درجه بالایی از ریسک، از جمله احتمال از دست دادن کل سرمایه گذاری است. سرمایه گذاری در صندوق بیت کوین WisdomTree دارای ریسک های قابل توجهی است (از جمله احتمال زیان های سریع و بزرگ) و ممکن است برای همه سهامداران مناسب نباشد. شما باید به دقت در نظر بگیرید که آیا شرایط مالی شما به شما اجازه می دهد در صندوق بیت کوین WisdomTree سرمایه گذاری کنید یا خیر، و باید ریسک بیشتری نسبت به سایر محصولات قابل معامله در بورس یا ETFهایی که بیت کوین ندارند را بپذیرید.
نوسانات شدید قیمتهای معاملاتی که بسیاری از داراییهای دیجیتال، از جمله بیت کوین، در دورههای اخیر تجربه کردهاند و ممکن است همچنان به آن ادامه دهند، میتواند تأثیر نامطلوبی بر ارزش سهام داشته باشد و سهام میتواند تمام یا تقریباً تمام ارزش خود را از دست بدهد. ارزش سهام وابسته به پذیرش دارایی های دیجیتالی مانند بیت کوین است که نشان دهنده یک صنعت جدید و به سرعت در حال تحول است. دارایی های دیجیتال مانند بیت کوین تنها در دو دهه گذشته معرفی شده اند و ارزش میان مدت تا بلند مدت سهام تابع تعدادی از عوامل مرتبط با قابلیت ها و توسعه فناوری های بلاک چین و ویژگی های سرمایه گذاری اساسی دیجیتال است. دارایی های. تغییرات یا اقدامات نظارتی ممکن است بر ارزش سهام تأثیر بگذارد یا استفاده از بیتکوین، فعالیت استخراج یا عملیات شبکه بیتکوین یا بازارهای دارایی دیجیتال را محدود کند، به نحوی که بر ارزش سهام تأثیر منفی بگذارد. بازارهای دارایی دیجیتال ممکن است تقلب، شکست تجاری، شکست امنیتی یا مشکلات عملیاتی را تجربه کنند که ممکن است بر ارزش بیت کوین و در نتیجه بر ارزش سهام تأثیر منفی بگذارد.
صندوق بیت کوین WisdomTree صندوقی نیست که تحت قانون شرکت سرمایه گذاری سال 1940، با اصلاحیه (“قانون 1940”) ثبت شده باشد، و بر خلاف اکثر محصولات قابل معامله در مبادله یا ETFها، تحت مقررات سال 1940 قرار ندارد. صندوق بیت کوین WisdomTree نیز برای اهداف قانون بورس کالا در سال 1936، همانطور که اصلاح شده است، یک استخر کالا نیست و حامی مالی به عنوان اپراتور استخر کالا یا مشاور تجارت کالا، مشمول مقررات کمیسیون معاملات آتی کالا نیست. سهام صندوق بیت کوین WisdomTree نه منافع و نه تعهدات اسپانسر یا متولی یا هر یک از شرکت های وابسته به آنها است.
صندوق بیت کوین WisdomTree یک بیانیه ثبت نام (شامل یک دفترچه) در SEC برای پیشنهادی که این ارتباط به آن مربوط می شود، ثبت کرده است. قبل از سرمایه گذاری، باید دفترچه را در بیانیه ثبت نام و سایر اسنادی که صندوق بیت کوین WisdomTree در SEC ثبت کرده است، بخوانید تا اطلاعات کامل تر در مورد صندوق بیت کوین WisdomTree و این پیشنهاد ارائه شود. می توانید با مراجعه به EDGAR در وب سایت SEC به آدرس www.sec.gov این اسناد را به صورت رایگان دریافت کنید. از طرف دیگر، صندوق بیت کوین WisdomTree ترتیبی می دهد که در صورت درخواست شما، دفترچه را از طریق تماس رایگان با شماره 866.909.9473 برای شما ارسال کند.
نه WisdomTree، Inc.، نه شرکت های وابسته آن، نه Foreside Fund Services، LLC، یا شرکت های وابسته به آن مشاوره مالیاتی ارائه نمی دهند. کلیه ارجاعات به امور مالیاتی یا اطلاعات ارائه شده در این سایت صرفاً برای مقاصد توضیحی است و نباید توصیه مالیاتی تلقی شود و نمی توان از آنها برای اجتناب از جریمه های مالیاتی استفاده کرد. سرمایه گذارانی که به دنبال مشاوره مالیاتی هستند باید با یک مشاور مالیاتی مستقل مشورت کنند.
Foreside Funds Services، LLC، نماینده بازاریابی صندوق بیت کوین WisdomTree (BTCW) است. Foreside Fund Services، LLC، وابسته به WisdomTree، Inc. و هیچ نهاد دیگری که ذکر شد نیست.