خوراکی های کلیدی
- جرمی شوارتز، مدیر ارشد سرمایه گذاری جهانی WisdomTree، به Advisor Perspectives پیوست. به دست آوردن دیدگاه پادکست
- آنها بحث کردند که چگونه موضع فدرال رزرو در مورد تورم و کاهش بالقوه نرخ نشان می دهد که سهام های با سرمایه کوچک با صفحه نمایش های با کیفیت ممکن است ارزش در نظر گرفتن اضافه وزن در پرتفوی های مدل را داشته باشند.
- ارزش فعلی بخش فناوری، اگرچه ارزان نیست، اما به طور قابل توجهی کمتر از حباب دات کام است، که نشان می دهد ممکن است سهام فناوری در حباب نباشد.
- اولین پرداخت سود سهام متا پیامدهایی برای استراتژی های رشد سود سهام دارد و قبلاً توسط شاخص رشد کیفیت سود سهام ایالات متحده شناسایی شده است.
اقتصاد، تورم، نرخ بهره و ارزش گذاری بازار، سوالات کلیدی پیش روی مشاوران را هدایت می کنند.
آیا چشم انداز سهام فناوری منعکس کننده رونق سال 1996 است یا رکود سال 2000؟
تاثیر متا چه خواهد بود1 افتتاحیه سود سهام پرداخت شود؟
اخیرا جرمی شوارتز به Advisor Perspectives پیوست به دست آوردن دیدگاه پادکستی برای به اشتراک گذاشتن آخرین برداشت های خود در مورد همه این موضوعات و موارد دیگر.
شما می توانید گفتگوی کامل را در لینک پادکست زیر گوش دهید، اما در اینجا برخی از نکات برجسته وجود دارد:
خطرات ناشی از تورم
با آمدن به سال 2024، ما فکر کردیم که این خطر وجود دارد که فدرال رزرو در مبارزه با تورم بیش از حد سرسخت بماند. تیم ما معیارهای جایگزین تورم را با استفاده از دادههای سرپناه بلادرنگ محاسبه میکند و تورم را بسیار نزدیکتر از آمار رسمی به هدف ۲ درصدی میبیند. در هر صورت، فدرال رزرو تشخیص می دهد که تورم در حال کاهش است.
اگر اقتصاد شروع به ضعیف شدن کند و ما شروع به دریافت گزارش های حقوق و دستمزد منفی کنیم، یا نرخ بیکاری به بالای 4 برسد، فکر می کنیم فدرال رزرو نرخ ها را کاهش می دهد و بیش از حد روی تورم سرسخت نمی کند. WisdomTree بر این باور است که سهامی که برای رکود در سال جاری قیمت گذاری می شوند – مانند سهام با سرمایه کوچک – باید به دلیل وزن بیش از حد در پرتفوی مدل در نظر گرفته شوند. صفحه نمایش تخصیص ترجیحی WisdomTree برای کلاه های کوچک با کیفیت.
آیا فناوری در حباب است؟
ما یک داشبورد روزانه هر روز صبح بهروزرسانی میشود و صفحه 20 بخش فناوری در مقابل بخش غیر فناوری را بر اساس ارزشگذاری بلادرنگ نشان میدهد. نگاهی به تعریف گسترده ای از بخش فناوری بیندازید که تقریباً 40٪ از S&P 500 امروزی را نشان می دهد. قیمت این گروه نزدیک به 30 برابر درآمد تخمینی در 12 ماه آینده است. بخش غیر فناوری حدود 18 برابر است، در حالی که S&P 500 به طور کلی بیش از 21 برابر است.
این به هیچ وجه ارزان نیست، اما فناوری 30 برابری به جایی نزدیک به Tech در سال 2000 نیست، که بیش از 60 برابر این معیار درآمد آینده بود. در آن زمان، بسیاری از سهام فناوری با ارزش سهام بزرگ با نسبت P/E سه رقمی وجود داشت.
ما اخیرا میزبان پادکستی با دن ایوز بود. او معتقد است که این چهارمین انقلاب صنعتی است که شبیه به لحظه 1995 است و از نظر استقرار فناوری، ما فکر می کنیم که ممکن است بسیار درست باشد. نکته کلیدی برای فناوری، درآمدهایی است که با نرخهای مشابهی که در سالهای اخیر ارائه کردهاند، به دست میآیند.
اولین سود سهام متا یک داستان بزرگ برای صندوق های رشد سود است
یکی از داستان های بزرگ سال 2024، یکی دیگر از غول های بزرگ فناوری بود که اولین سود سهام خود را پرداخت کرد. سهام کاملاً مثبت واکنش نشان داد، اما این پیامدهایی فراتر از فناوری برای برخی از بزرگترین استراتژیهای رشد سود سهام دارد. برخی از نمایشگرهای رشد سود سهام عقب مانده برای 10 سال رشد متوالی سود سهام صبر می کنند تا پرداخت کنندگان جدید اضافه کنند. شاخص اشراف سود سهام S&P 5002 25 سال صبر می کند، و 15 سال دیگر طول می کشد تا اپل را اضافه کند – در حال حاضر یکی از بزرگترین پرداخت کنندگان سود نقدی در جهان از اولین تقسیم سود خود در 12 سال پیش است!
صفحه نمایش های رشد با کیفیت آینده نگر ما منتظر نمی مانند. در واقع ما شاخص رشد سود سهام کیفیت ایالات متحده قبلاً متا را در یک تعادل ویژه اضافه کرده است با توجه به ماهیت ویژه این شرکت بزرگ که نشان دهنده تغییر سیاست تقسیم سود است.
روش صحیح اندازه گیری حق بیمه ریسک سهام چیست؟
بسیاری فکر میکنند که نسبت Shiller CAPE نشاندهنده بازده آیندهنگر بسیار ضعیفی است، بهویژه در مقایسه با بازدهی اوراق قرضه خزانهداری اسمی امروز.
جرمی در مورد حق بیمه ریسک سهام و اهمیت نگاه کردن به اوراق قرضه تعدیل شده با تورم، به ویژه بازده TIPS 10 ساله بحث می کند. در آنجا، حق بیمه ریسک سهام تقریباً شبیه به داده های بلندمدت جرمی سیگل ارائه شده در ” سهام برای بلندمدت” – نزدیک به 3٪ به نظر می رسد.
استفاده از مدل های مشترک CIO ما
یکی از موضوعات مهم در صنعت، چگونگی به دست آوردن مقیاس و کارایی در مدیریت پورتفولیو برای مشتریان است. WisdomTree نمونه کارها و خدمات CIO منحصر به فرد را ارائه می دهد3 برای تیم هایی که مایل به دریافت پشتیبانی کامل از تحقیقات WisdomTree هستند. لطفاً برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد این مدل ها با WisdomTree تماس بگیرید.
برای گوش دادن به پادکست کامل، کلیک کنید اینجا.
1 Meta Platforms, Inc.
2 S&P 500 Dividend Aristocrats Index عملکرد شرکت های S&P 500 را اندازه گیری می کند که در 25 سال متوالی گذشته هر سال سود سهام خود را افزایش داده اند.
3 ارجاع به “خدمات CIO” (یا OCIO) به عنوان یک مرجع کلی به اشتراک های WisdomTree Model Portfolio، مشاوره در مورد نمونه کارها مدل WisdomTree و نمونه کارها مدل WisdomTree است که ممکن است برای اهداف خاص شرکت یا نیازهای سرمایه گذاری منحصر به فرد شرکت خاص سفارشی شود (” نمونه کارها مدل سفارشی»)، و WisdomTree در زمینه سرمایه گذاری مشاوره، امانتداری یا شبه امانتداری در ارتباط با آن عمل نمی کند. چنین مواد و هرگونه کمکی که در اینجا توضیح داده شده است، از جمله ساخت نمونه کارها، نمونه کارها مدل WisdomTree، نمونه کارها مدل سفارشی، تست استرس تخصیص دارایی، ارزیابی ها، بحث ها، خروجی ها یا سایر کمک ها (اعم از پرسنل WisdomTree یا ابزارهای دیجیتال) برای (i) هستند. فقط اطلاعات و در نظر گرفته شده برای ارائه نیست و نباید به آنها برای مشاوره مالیاتی، حقوقی، حسابداری، سرمایه گذاری یا برنامه ریزی مالی اعتماد کرد، (2) مشاوره سرمایه گذاری شخصی نشده یا توصیه سرمایه گذاری از WisdomTree و (iii) فقط برای استفاده در نظر گرفته شده است. توسط یک متخصص مالی، با اطلاعات دیگر، به عنوان منبعی برای کمک به ایجاد یک سبد سرمایه گذاری یا به عنوان ورودی در توسعه مشاوره سرمایه گذاری برای مشتریان خود. چنین متخصصان مالی مسئول قضاوت مستقل خود در مورد نحوه استفاده از چنین اطلاعاتی هستند.