فقط یک دهه پیش، اقتصاد هند در حال مبارزه بود و به عنوان یکی از پنج اقتصاد شکننده لقب گرفت. این به دلیل بسیاری از مشکلات ساختاری جدی، مانند فساد گسترده، خدمات دولتی شکست خورده، زیرساخت‌های ضعیف و بخش‌های بانکی و انرژی بیمار بود. در مقایسه با زمان کنونی، هند یکی از بالاترین رشدها را در میان اقتصادهای بزرگ با افزایش 8.4 درصدی در سه ماهه آخر سال 2023 به ثبت رسانده است، برآوردهای اجماع غافلگیرکننده در روند صعودی. انبوهی از اصلاحات توسط دولت نخست وزیر نارندرا مودی به یک چرخش عظیم منجر شده است و هند را از «پنج شکننده» به پنجمین اقتصاد بزرگ جهان سوق داده است. با نرخ های رشد فعلی، قرار است تا سال 2027 از ژاپن و آلمان پیشی بگیرد و به سومین اقتصاد بزرگ تبدیل شود.

بازار سهام هند شاهد یکی از بهترین دوره‌های عملکرد بهتر نسبت به بازارهای نوظهور گسترده و به طور کلی بازارهای جهانی بوده است که بازدهی 23.16 درصدی در سال گذشته و نزدیک به بازدهی سالانه 11 درصدی در دهه گذشته را داشته است. S&P BSE Sensex کل بازده از 7 مارس 2023). این امر توسط اقتصاد زیربنایی قوی، رشد خدمات و تولید، افزایش سهولت انجام تجارت، استانداردهای حاکمیت شرکتی بهتر، ثبات سیاسی و احساسات مطلوب جهانی حمایت شده است. در زمین، جمعیت هند نیز شاهد بهبود کیفیت زندگی، کاهش ملموس فقر شدید و کاهش قابل توجه بیکاری بود که طبق نظرسنجی دوره‌ای نیروی کار (PLFS) برای سال تقویمی 2023 به 3.1 درصد رسید. در دنیایی که اکثر کشورها با چالش های ژئوپلیتیکی دست و پنجه نرم می کنند، هند به عنوان یک نقطه درخشان با رشد بدون مانع ظاهر شده است. سوالی که پیش روی ماست این است که آیا این رشد ادامه خواهد داشت؟

هند در حال تبدیل شدن از بک آفیس جهان به یک تولید کننده پیشرو در فناوری های پیشرفته است.

بیشتر اصلاحات و ابتکارات در دو دوره دولت نارندرا مودی بر ایجاد یک پایه قوی متمرکز بود. ما دیده‌ایم که به شکل افزایش تصاعدی در هزینه‌های زیرساختی، Adhaar – یک سیستم شناسایی بیومتریک دیجیتال، UPI (واسط پرداخت‌های متحد) – که به دیجیتالی کردن انتقال پول در یک اقتصاد عمدتاً وابسته به پول نقد، GST (کالاها و خدمات) کمک کرد. مالیات) برای ساده‌سازی رژیم‌های مالیاتی پیچیده در سراسر ایالت‌های مختلف و «ساخت هند»، یک ابتکار دولتی برای تقویت تولید در کشور. کشور همچنین به سرعت روی آنها سرمایه گذاری کرده است تا قدمی فراتر بردارد. به عنوان مثال، هند پس از «کمبود تراشه‌های جهانی» این فرصت را درک کرد و دو بخش یارانه به مبلغ 25 میلیارد دلار آمریکا را به منظور جذب تولید نیمه‌رسانا در این کشور اختصاص داد. تخمین زده می شود که اولین کارخانه ساخت کشور یک سرمایه گذاری مشترک 11 میلیارد دلاری بین PSMC (Powerchip Semiconductor Manufacturing Corp) و تاتا الکترونیک، شعبه ای از کنگلومرای 370 میلیارد دلاری هند. سرمایه گذاری های مشترک مشابهی با شرکت های تاسیس شده از ژاپن، تایلند، کره و ایالات متحده اعلام شده است تا مهارت های فن آوری و دانش فرآیند تولید را به هند بیاورند.

تولید تلفن یکی دیگر از بخش‌هایی است که هند امتیازات آن را به طور گسترده بهبود بخشیده است. این بخش از 78 درصد وابستگی به واردات در سال 2014 به 97 درصد خودکفایی در حال حاضر تبدیل شده است. در طول دهه گذشته، تعدادی از واحدهای تولید تلفن همراه در کشور راه اندازی شده اند، از جمله واحدهای بزرگترین تولیدکننده قراردادی جهان، گروه فناوری فاکسکان، که بزرگترین تولیدکننده آیفون های اپل در سطح جهان است. اپل به طور مستمر صادرات خود را از هند افزایش می دهد و قصد دارد تا سال 2025 یک چهارم کل آیفون ها را در هند تولید کند. دیگر بازیگران اصلی عبارتند از سامسونگ که بزرگترین کارخانه تولیدی خود را در جهان مستقر در نویدا در هند دارد و گوگل که اخیراً اعلام کرده است. قصد دارد دستگاه‌های پیکسل پرچم‌دار خود را از سه ماهه دوم سال 2024 در هند تولید کند. برای درک این موضوع، تولید تلفن در دهه گذشته بیش از 1700 درصد افزایش یافته است و هند را به دومین تولیدکننده بزرگ تلفن همراه در سطح جهان تبدیل کرده است.

هند همچنین در انجام شاهکارهای چشمگیر در زمینه هوافضا و دفاع موفق بود، مانند تبدیل شدن به تنها کشوری که یک مریخ نورد اکتشافی را در قطب جنوب ماه فرود آورد، نزدیک به 400 ماهواره خارجی از 23 کشور مختلف را در 10 سال گذشته پرتاب کرد و هواپیمای جنگی سبک بومی (LCA) Tejas که به نیروی هوایی هند اعزام شده است.

طول بزرگراه های سراسری طی 9 سال گذشته 60 درصد افزایش یافته است و پایه های رشد فعالیت های اقتصادی را تقویت کرده است. این با رشد مشابهی در دیجیتالی شدن همراه بوده است، با افزایش تصاعدی در تراکنش های دیجیتال، که بخش بزرگی از جمعیت را تحت اقتصاد رسمی قرار می دهد.

طول بزرگراه های ملی در هند

حجم معاملات دیجیتال

ما بر این باوریم که یک پایه قوی در قالب یک زیرساخت دیجیتال و فیزیکی قوی ایجاد شده و به توسعه ادامه می‌دهد، که یادآور چین چند دهه پیش است. تلاش‌های هند برای افزایش سهم خود در تولید در اقتصاد تحت سلطه خدمات، توسط کشورهایی که به دنبال تنوع بخشیدن به واردات از چین هستند، حمایت شده است. این امر منجر به توسعه صنایع جدیدی مانند تولید نیمه هادی ها شده است و همچنین بخش هایی مانند گوشی های هوشمند، خودرو و دفاع و هوافضا را تقویت کرده است. دولت بلندپروازانه است و صادرات از 11 بخش شامل قطعات خودرو، خودرو، کالاهای سرمایه ای، مواد شیمیایی، هواپیماهای بدون سرنشین، تجهیزات پزشکی، هوافضا و دفاع، چرم و کفش، منسوجات و فضا را هدف قرار داده تا از سطح فعلی به 500 میلیارد دلار برسد. 160 میلیارد دلار آمریکا، و ما معتقدیم که هند در حال حاضر با ترکیبی از عوامل داخلی و خارجی که می تواند به نزدیک شدن به این هدف کمک کند، این شتاب را دارد.

نتیجه

همانطور که بارها و بارها تاکید کرده ایم، هند همچنان از موج اصلاحات ساختاری سود می برد و ما متقاعد شده ایم که این ممکن است آغاز یک داستان رشد چند دهه. نگاهی اجمالی به رشد هند را می‌توان در افزایش خارق‌العاده فعالیت‌های تولیدی هند نیز مشاهده کرد، که شروع به تکمیل بخش خدمات قوی کرده است.

هند در دهه گذشته به طور قاطع از بازارهای نوظهور و چین بهتر عمل کرد و MSCI هند بیش از 176 درصد به دست آورد. MSCI چین نزدیک به 13 درصد افزایش یافت و MSCI EM 39 درصد به دست آورد. را شاخص درآمد WisdomTree هند (WTIND)، با هوشمندی آن بتا ساخت و ساز، ثابت کرد که عملکرد بهتری دارد MSCI هند با بیش از 93٪، بازدهی کل 269٪ در 10 سال منتهی به 29 فوریه 2024.

هند هنوز راه درازی تا تحقق پتانسیل کامل خود در پیش دارد. علیرغم اینکه در دهه گذشته پیشرفت های چشمگیری داشته است تولید ناخالص ملی طبق برآورد صندوق بین المللی پول در سال 2023، سرانه در حال حاضر 2612 دلار آمریکا است. این امر بر پتانسیل هند برای ادامه تولید سودهای چند برابری برای سرمایه گذاران تاکید می کند، زیرا در این مرحله اشباع دور باقی مانده است.

بررسی عملکرد شاخص درآمد WisdomTree هند در مقابل شاخص MSCI هند، شاخص MSCI چین و شاخص بازارهای نوظهور MSCI