سهام هند همچنان نقطه درخشانی در تخصیص سهام جهانی است

اقتصاد هند بار دیگر با رشد 8.4 درصدی در سه ماهه سوم سال مالی 2024 از انتظارات سرمایه گذاران پیشی گرفته است.¹ سریع ترین سرعتی که در شش کوارتر دیده شده است. در طول سه ماهه، بخش تولید (که 17 درصد از اقتصاد را به خود اختصاص می دهد) با 11.6 درصد سالانه (سالانه) بالاترین رشد را به خود اختصاص داد، در حالی که کشاورزی (15 درصد اقتصاد) در نتیجه رشد 0.8- درصد نسبت به سال قبل باقی ماند. باران ناهموار² بخش خدمات انعطاف پذیر باقی ماند و نسبت به سال قبل 7 درصد افزایش داشت.²

انتظار می رود رشد تولید ناخالص داخلی در F2024 7.6 درصد افزایش یابد

تقاضای ضعیف جهانی باعث کاهش صادرات کالاها و خدمات با افزایش تنها 3.4 درصدی (در مقابل 5.3 درصدی در سه ماهه دوم) شده است.² با موقعیت مطلوب خدمات، واردات با سرعت 8.3 درصد (در مقابل 11.9 درصد در سه ماهه دوم) افزایش می یابد.² علیرغم افزایش تولید ناخالص داخلی در سه ماهه سوم، رشد زیربنایی همچنان توسط سرمایه گذاری حمایت می شود که با رشد 10.6 درصدی سالانه، به رهبری مخارج دولت و املاک و مستغلات مسکونی همراه بود.¹ مخارج مصرف نهایی خصوصی، که نشانگر تقاضای مصرف است، تنها با افزایش 3.5 درصدی کمتر از اقتصاد کلان عقب مانده است.²

سورپرایز مثبت تولید ناخالص داخلی نباید RBI را هاوکیش کند

پیش بینی بانک مرکزی هند (RBI) برای رشد 6.5 درصدی در سه ماهه سوم، مطابق با ارزش افزوده ناخالص (GVA)که 6.5 درصد رشد کرد.² فاصله بین تولید ناخالص ملی و GVA در سه ماهه را می توان با افزایش جمع آوری مالیات و کاهش یارانه های دولتی توضیح داد. انتظار می رود که فعالیت های اقتصادی در سه ماهه آینده تعدیل شود. GVA که مالیات‌های غیرمستقیم خالص را حذف می‌کند، معیار بهتری از حرکت اساسی در اقتصاد ارائه می‌کند.

همچنین نشانه‌های دلگرم‌کننده‌ای از کاهش فشار تورمی، به‌ویژه تعدیل قیمت مواد غذایی وجود دارد تورم. RBI نرخ بهره را بدون تغییر در 6.5٪ نگه داشته و در بیشتر سال 2023 موضع جنگ طلبانه را حفظ کرده است. از آنجایی که ما نشانه هایی از افزایش بیش از حد در داده های تولید ناخالص داخلی سه ماهه سوم پیدا نکردیم، انتظار داریم RBI دیدگاه فوریه خود را مبنی بر “کمی صبر” حفظ کند. طولانی تر» برای کاهش رشد انعطاف پذیر.

تورم به هدف تورمی RBI نزدیک می شود

نتایج سود انعطاف پذیر در سه ماهه سوم

را شاخص Nifty 50 رشد درآمد 9 درصدی را در سه ماهه سوم در کنار رشد سود خالص 15 درصدی گزارش کرد که فراتر از انتظارات اجماع بود. این نشان دهنده کاهش جزئی در افزایش درآمد (14٪ در پنج فصل گذشته) است، اما با رشد سودآوری بالاتر (12٪ در پنج فصل گذشته) جبران شد. بانک‌ها از جنبه تولید درآمد در خط مقدم باقی ماندند، در حالی که خودروها هم از نظر درآمد و هم از نظر درآمد در بین بهترین عملکردها قرار داشتند.

نتایج سود شاخص Nifty

بخش مالی هند یک ستون مهم برای ثبات و چشم انداز رشد بوده است. بخش بانکی در سه ماهه سوم رشد کسب و کار سالمی را نشان داد. هر چند مداوم حاشیه سود خالص (NIM) فشار و هزینه های عملیاتی بالا باعث کاهش حاشیه سود شد. رشد اعتبار توسط بخش خرده‌فروشی انجام شد. وام های خرده فروشی 31 درصد از اعتبارات بانکی را تشکیل می دهند و پس از آن خدمات با 27.8 درصد، صنایع با 23.5 درصد و کشاورزی با 13 درصد قرار دارند. بخش شرکتی با کمک شرکت های متوسط ​​شاهد رشد تدریجی بود.

بخش خودرو نتایج درخشانی را در طول سه ماهه ارائه کرد که به کمک کاهش قیمت کالاها، کاهش چالش‌های زنجیره تامین و ثبات در نرخ‌های FX کمک کرد. USD-INR (روپیه هند) در سال 2023 در محدوده باریک 3 درصدی قرار داشت که عمدتاً بین 80.00 و 83.50 بود. INR تنها 0.6 درصد نسبت به دلار آمریکا در سال 2023 در مقایسه با بیش از 10 درصد در سال 2022 کاهش یافت. حجم خودرو (به استثنای تراکتورها) سالانه 16 درصد رشد کرد که به دلیل بهبود سالم در خودروهای دو چرخ و رشد پایدار در سایر بخش ها انجام شد. خودروهای دو چرخ در سه ماهه سوم شاهد شدیدترین رشد تقریباً 19 درصدی سالانه بودند. تقاضا برای خودروهای درجه یک نیز، عمدتاً در مناطق شهری، همچنان قوی بود.

نتایج ضعیف بخش فناوری اطلاعات تحت تأثیر شرایط کلان اقتصادی، مخارج اختیاری کمتر و فصلی بودن قرار داشت. نرخ فرسایش بخش فناوری اطلاعات هند در سه ماهه اخیر به پایین‌ترین حد خود رسید.

در حالی که بخش املاک و مستغلات عملکرد کلی درآمد را برای شاخص Nifty کاهش داد، بخش های انرژی، دارو، فلزات و شرکت های بخش عمومی (PSE) رشد درآمد سالانه ثابتی را در سه ماهه سوم نشان دادند.

اتخاذ یک سوگیری سود برای استفاده از سهام هند

برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال بهره‌برداری از رشد سودآور هند با تخفیف هستند، صندوق درآمد WisdomTree هند (EPI)، که به دنبال ردیابی است شاخص درآمد WisdomTree هند، فرصتی منحصر به فرد را ارائه می دهد زیرا هدف آن کاهش ریسک ارزش گذاری ذاتی در خرید سهام هند است. EPI ها استراتژی نشان دهنده گسترده ترین بخش ممکن از شرکت های هندی سرمایه پذیر و سودآور است.

در WisdomTree، ما بهینه سازی می کنیم ارزش گذاریبا وزن دهی به سود و حذف شرکت های زیان آور، در نتیجه به شرکت های سودآورتر اجازه می دهد تا بر وزن بندی در شاخص تسلط داشته باشند. شیب درآمد منحصر به فرد اجازه می دهد EPI برای دسترسی سرمایه گذاران به بازار گسترده اما با ارزش گذاری معقول تر، که از نمودار زیر مشخص است.

مقایسه مبانی

با وزن دهی به استراتژی ما، پرتفولیو در مقایسه با a، دارای شیب های بخش منحصر به فردی می شود وزن بازار رویکرد. در سال گذشته، شرکت‌های آب و برق، انرژی، صنایع و امور مالی بیشترین سهم را در بخش‌های مختلف داشته‌اند که به شاخص درآمد WisdomTree هند این امکان را می‌دهد تا 10.49% از شاخص MSCI هند پیشی بگیرد.

منتسب به بخش: 1 ساله

کمتر تمرکز و تنوع بیشتر

نتایج سود سه ماهه سوم سال مالی 24 برای شاخص Nifty 50 (با وزن کل بازار) نشان داد که تاتا موتورز، بانک HDFC، تاتا استیل، بانک ICICI و فولاد JSW 56٪ از افزایش افزایشی سالانه در درآمد کمک کرد. به نظر ما، به نظر می رسد که قرار گرفتن در معرض کاملاً متمرکز در شاخص Nifty 50 باشد. استراتژی سودمندی شاخص درآمد WisdomTree هند تمرکز کمتری را امکان پذیر می کند. کمک به رشد درآمد از تاتا موتورز، بانک HDFC، تاتا استیل، بانک ICICI و فولاد JSW بسیار پایین تر است، در 26٪ برای صندوق درآمد WisdomTree هند در مقابل شاخص Nifty 50 در 56٪ یا حتی MSCI India در 33.6٪.

روش سنجی سود شاخص درآمد WisdomTree هند همچنین امکان تنوع بیشتر در اندازه را فراهم می کند. در حالی که MSCI هند در 84% در معرض کلاه‌های بزرگ قرار دارد، شاخص درآمد هند WisdomTree 64% وزن خود را در کلاه‌های بزرگ دارد و مابقی در بین شرکت‌های متوسط ​​با 25% و شرکت‌های کوچک با 11.2% توزیع شده است. انتساب بر اساس اندازه، مزایای تنوع در اندازه در بلندمدت (سه سال) را نشان می دهد که به شاخص درآمد WisdomTree هند کمک کرد تا 7.51٪ از شاخص MSCI India بهتر عمل کند.

انتساب اندازه: 3 سال

نتیجه

هند پنجمین اقتصاد بزرگ جهان است و با رشد پایدار تولید ناخالص داخلی واقعی 6 تا 7 درصد در سال که طی چند سال آینده پیش‌بینی می‌شود، سریع‌ترین رشد را در میان اقتصادهای بزرگ دارد. اصلاحات دولتی، پاکسازی سیستماتیک سیستم و دیجیتالی شدن کاتالیزورهای کلیدی در تقویت مسیر رشد آن بوده است. اگر 9 ماه اول سال مالی هند را در نظر بگیریم که در 31 مارس منتهی می شود، شاهد رشد سود 26 درصدی سهام در شاخص Nifty بوده ایم.³ انتظارات برای سود هر سهم (EPS) رشد در سال مالی 24 و 25 در 21 درصد و 17 درصد باقی مانده است. هند در برابر آسیب‌پذیری‌های خارجی به خوبی محافظت می‌شود و در تخصیص‌های جهانی سهام در موقعیت مطلوبی قرار دارد.

¹ اکتبر تا دسامبر، Q3 در سال مالی، منتهی به 3/31/24
² منبع: اداره ملی آمار
³ منبع: ACE Equity

خطرات مهم مربوط به این ماده

عملکرد گذشته نشان دهنده نتایج آینده نیست. بازده سرمایه گذاری و ارزش اصلی یک سرمایه گذاری در نوسان است به طوری که سهام یک سرمایه گذار، زمانی که بازخرید می شود، ممکن است بیشتر یا کمتر از هزینه اصلی خود ارزش داشته باشد. عملکرد فعلی ممکن است کمتر یا بالاتر از داده های عملکرد نقل شده باشد.

برای اطلاع از آخرین عملکرد آخر ماه و استاندارد شده و دانلود بروشور صندوق مربوطه لطفا کلیک کنید اینجا.

برای موجودی صندوق فعلی، لطفاً کلیک کنید اینجا. دارایی ها در معرض خطر و تغییر هستند.

ریسک های مرتبط با سرمایه گذاری از جمله از دست دادن احتمالی اصل سرمایه وجود دارد. سرمایه‌گذاری خارجی شامل ریسک‌های خاصی است، مانند خطر زیان ناشی از نوسانات ارز یا عدم اطمینان سیاسی یا اقتصادی. این صندوق سرمایه گذاری های خود را در هند متمرکز می کند و از این طریق تأثیر رویدادها و تحولات مرتبط با منطقه را افزایش می دهد که می تواند بر عملکرد تأثیر منفی بگذارد. سرمایه گذاری در بازارهای نوظهور، فراساحلی یا بازارهای مرزی مانند هند عموماً نقدشوندگی کمتری دارد و کارایی کمتری نسبت به سرمایه گذاری در بازارهای توسعه یافته دارد و در معرض خطرات اضافی مانند خطرات ناشی از مقررات و مداخله نامطلوب دولتی یا تحولات سیاسی است. از آنجایی که این صندوق در برخی بخش‌ها تمرکز بالایی دارد، ممکن است تغییرات در آن بخش‌ها بر صندوق تأثیر منفی بگذارد. با توجه به استراتژی سرمایه گذاری این صندوق، ممکن است نسبت به سایر ETF ها توزیع سود سرمایه بالاتری داشته باشد. لطفاً دفترچه صندوق را برای جزئیات خاص در مورد مشخصات ریسک صندوق بخوانید.