خوراکی های کلیدی
- نظرسنجی کسب و کارهای کوچک NFIB همواره انتظارات بدبینانه ای را برای فروش، اقتصاد و درآمد نشان داده است، اما اقتصاد ایالات متحده علیرغم این بدبینی عملکرد خوبی داشته است.
- تعدیل فروش بر اساس تورم بی معنی تلقی می شود و بعید است که ذکر «درآمدهای تعدیل شده بر اساس تورم» در گزارش های سود ظاهر شود.
- کسبوکارهای کوچک به طور کامل در بهبود پس از کووید-19 شرکت نکردهاند و مشارکت بالقوه آنها میتواند یک کاتالیزور اقتصادی مهم باشد.
نادیده گرفتن داده ها می تواند مفید باشد. زیرا همه داده ها در واقع مفید نیستند. با افزایش تعداد مجموعه داده ها، نویز ایجاد شده توسط آنها نیز افزایش یافته است. اما میتواند سیگنالهایی نیز در نویز مدفون باشد، بهویژه وقتی صحبت از نظرسنجی میشود داده های نرم.
وارد نظرسنجی NFIB Small Business Survey شوید.1 با توجه به بدبینی شایع و تقریباً دائمی که در نظرسنجی نهفته است، می توان به راحتی استدلال کرد که باید نادیده گرفته شود. آیا اقتصاد بهبود می یابد؟ احتمالا نه. انتظار دارید فروش بهتر شود؟ جامد شاید. این داستان کلی در دهه گذشته بوده است – به جز دوره 2016 تا اوایل سال 2020.
انتظارات NFIB برای واقعی فروش و اقتصاد
چشم انداز اقتصادی NFIB ناامید کننده بوده و باقی می ماند. هیچ راه حلی در این مورد نیست. اما اقتصاد ایالات متحده تسلیم تیرگی نشده است. در عوض، از طریق یک چرخه تورمی دوباره و غیرعادی، با نرخ بیکاری کمتر از 4 درصد و رشد تولید ناخالص داخلی انعطاف پذیر، قدرت را طی کرده است. همه با a فدرال رزرو خم شده در شکستن تورم با مرتفع نرخ بهره.
برخی از اطلاعات عجیب و غریب وجود دارد، یکی از آنها سوال در مورد فروش “واقعی” است. به هر حال، درآمدها اسمی هستند و با تورم تعدیل نمی شوند. این دو منبع خطا را به مجموعه داده تزریق می کند: چشم انداز فروش و تورم. با شروع فصل سود، اشاره به “درآمدهای تعدیل شده بر اساس تورم” احتمالاً روند بلندمدت خود را در حدود صفر ادامه خواهد داد.
Costco فروش را برای نوسانات قیمت ارز و بنزین تعدیل می کند؟ البته. تعدیل تورم؟ خیر زیرا تعدیل درآمدها یا فروش با تورم بی معنی است. ناگفته نماند که Costco شاهد شتاب فروش در همان فروشگاه خود در ماه مارس بود، حتی زمانی که افزایش تقریباً نیم درصدی را از تغییر زمان عید پاک حذف کرد.
NFIB “روندهای درآمد”
و سپس این سوال در مورد درآمد وجود دارد. طبق این نظرسنجی، در 38 سال گذشته تنها یک پنجره کوتاه از مثبت بودن وجود داشته است. در واقع، خوانشهای اخیر فقط اندکی بهتر از ارقامی است که در عواقب فوری قرنطینههای COVID-19 مشاهده میشود. و – ظاهراً – استخدام هرگز برگشت نکرده است.
واقعی تغییرات استخدامی
چرا هر کدام از اینها اهمیت دارد؟
تا حدی، آن را تقویت می کندانتقال به حالت عادی” اگر اقتصاد با این همه بدبینی این کار را به خوبی انجام داده است، چه می شود اگر و چه زمانی بدبینی شروع به محو شدن می کند؟ اگر – همانطور که نظرسنجی NFIB نشان میدهد – کسبوکارهای کوچک در بهبودی پس از کووید-19 شرکت نکردهاند، وقتی انجام میدهند اقتصاد چگونه به نظر میرسد؟
به عبارت دیگر، شک و تردید فراگیر را می توان از چند جهت بررسی کرد. به طور سطحی، به نظر می رسد به عنوان یک باد مخالف برای اقتصاد ایالات متحده است. اما این قبلاً در سیستم وجود دارد. این «خبر جدیدی» برای چشم انداز اقتصادی ایالات متحده نیست. در عوض، باید به عنوان یک نگاه شود کاتالیزور اقتصادی بالقوه. را انتقال به حالت عادی می تواند یک مکاشفه شگفت انگیز برای کسانی باشد که توجه نمی کنند.
1 انتظارات اقتصادی و فروش NFIB بر اساس یک سوال در مورد “6 ماه آینده” است و در مجموعه ای از پاسخ های “بهتر” یا “بدتر” گزارش می شود.
درآمد NFIB بر اساس یک سوال در مورد “بهتر” یا “بدتر” بودن سه ماه گذشته نسبت به سه ماه گذشته است.
استخدام واقعی NFIB بر اساس یک سوال در مورد تغییرات واقعی اشتغال در سه ماه گذشته.