نبرد برای کاخ سفید توسط رویترز برای وال استریت تمرکز بیشتری دارد

نوشته دیوید رندال

نیویورک (رویترز) -سرمایه گذارانی که روی درآمد و سیاست پولی متمرکز شده اند، شروع به بررسی متغیر دیگری کرده اند که می تواند بازارها را در سال جاری تحت تاثیر قرار دهد: انتخابات ریاست جمهوری 2024 ایالات متحده.

جو بایدن، رئیس‌جمهور آمریکا در سخنرانی روز پنجشنبه خود پیشنهاد افزایش مالیات شرکت‌ها را داد، در حالی که رقیب او، نامزد جمهوری‌خواه، دونالد ترامپ، قانونی را در سال 2017 امضا کرد که مالیات شرکت‌ها و ثروتمندان را کاهش می‌داد. بایدن همچنین از پیشرفت اقتصادی ایالات متحده در دوره تصدی خود می بالید.

ارزیابی این که چگونه قیمت دارایی ها می تواند تحت تاثیر این پیشنهادات و هر چیز دیگری که نامزدهای ریاست جمهوری ممکن است در ماه های آینده روی میز بگذارند، تغییر کند، دشوار است. برنده احتمالاً با کنگره ای با اختلاف محدود روبرو خواهد شد که انجام تغییرات قانونی را دشوار می کند.

این امر برخی از استراتژیست‌ها را از ارزیابی چگونگی ادغام چشم‌انداز سیاسی با سایر عواملی که بازارها را هدایت می‌کنند، باز نمی‌دارد. اینها شامل هیجان در مورد پتانسیل تجاری هوش مصنوعی و تغییر انتظارات در مورد اینکه فدرال رزرو چقدر زود می تواند سیاست های پولی را کاهش دهد، می شود. این رقم نسبت به سال گذشته حدود 7.4 درصد افزایش یافته و نزدیک به بالاترین حد خود است.

پل کریستوفر، رئیس استراتژی بازار جهانی در مؤسسه سرمایه گذاری ولز فارگو، گفت: “شما احساس می کنید (سرمایه گذاران) … در حال حاضر چیزهای زیادی در سر دارند، و سیاست شروع به ورود به آن کرده است.” اگرچه همه نامزدها را می شناسند، اما رقابت بسیار نزدیکی خواهد بود، بنابراین پیش بینی نتیجه کار بسیار دشواری است.

نظرسنجی‌ها نشان می‌دهد که بایدن 81 ساله و ترامپ 77 ساله تقریباً با هم مطابقت دارند. در حالی که اقتصاد ایالات متحده بهتر از اکثر کشورهای پردرآمد عمل می کند، آمریکایی ها در مجموع به ترامپ در نظرسنجی ها برای مسائل اقتصادی نمره بهتری می دهند.

بایدن روز پنجشنبه پیشنهاد کرد که حداقل مالیات شرکتی 15 درصدی بر شرکت هایی که بیش از یک میلیارد دلار سود کسب کرده اند به عنوان بخشی از قانون انرژی پاک در سال 2022 به 21 درصد افزایش یابد.

او همچنین وعده داد که پیشنهاد «مالیات میلیاردر» خود را که حداقل ۲۵ درصد مالیات بر درآمد را برای آمریکایی‌هایی با دارایی بیش از ۱۰۰ میلیون دلار اعمال می‌کند، تمدید کند.

لری تنتارلی، استراتژیست فنی ارشد Blue Chip Daily Trend Report گفت: با این حال، تصویب هر پیشنهاد سیاست مالیاتی از هر دو طرف دشوار خواهد بود زیرا به خطوط حزبی منتهی می شود.

تحلیلگران ولز فارگو نوشتند صرف نظر از نتیجه انتخابات، سیاست مالی احتمالاً جزو اولین مواردی خواهد بود که دولت بعدی به آن رسیدگی خواهد کرد.

این شرکت خاطرنشان کرد که یک جارو جمهوری خواه احتمالاً به این معنی است که کاهش مالیات در سال 2017 به بهای تورم بالاتر تمدید می شود، در حالی که یک جاروی دموکرات ها منجر به مالیات های بالاتر بر خانوارها و شرکت های با درآمد بالاتر خواهد شد.

روندهای سال انتخابات

داده‌های CFRA که به پایان جنگ جهانی دوم بازمی‌گردد نشان می‌دهد که S&P 500 در سال‌هایی که رئیس‌جمهور به دنبال انتخاب مجدد بوده است، میانگین افزایش 15.5 درصدی داشته است. این در مقایسه با میانگین کلی بازده سالانه 12.8٪ در آن دوره است.

در عین حال، سال های انتخابات با سهم خود از نوسانات همراه است. تحلیلگران BofA Global Research در اوایل این ماه خاطرنشان کردند که در سال‌های انتخابات گذشته، شاخص نوسانات Cboe از سه ماهه دوم تا نوامبر به طور متوسط ​​25 درصد افزایش یافته است.

به گفته این شرکت، نوسانات پس از روز انتخابات با رفع عدم قطعیت کاهش می یابد. این بانک اخیراً هدف خود را در S&P 500 از 5000 به 5400 افزایش داده است.

معاملات آتی اکتبر در شاخص نوسانات Cboe – که شامل قراردادهای اختیار معامله است که تا اواسط ماه بعد ادامه می یابد – اخیراً حدود 2.6 واحد بالاتر از معاملات آتی سپتامبر معامله شد که نشان دهنده احتیاط سرمایه گذاران در مورد نوسانات بازار مربوط به انتخابات است.

روندهای تاریخی ممکن است به نفع بایدن نیز باشد. داده‌های LPL Financial (NASDAQ:) نشان می‌دهد که از زمان ظهور سوپر سه‌شنبه در سال 1976، افزایش‌های سالانه S&P 500 قبل از انتخابات مقدماتی با پیروزی حزب سیاسی رئیس‌جمهور در انتخابات در 80 درصد موارد همزمان شده است.

با این حال، این شرکت خاطرنشان کرد که S&P 500 اخیراً همراه با جایگاه ترامپ در نظرسنجی‌های ملی افزایش یافته است.

جف بوچبیندر، استراتژیست ارشد سهام برای LPL Financial گفت: «این اقتصاد به خوبی پیش می‌رود – و ما خواهیم دید که آیا بایدن برای آن اعتبار دریافت کند یا خیر».

چشم به CPI

بازار همچنین مجبور بود برای سنجش مسیر سیاست پولی فدرال رزرو، داده های اقتصادی کوتاه مدت زیادی را هضم کند.

آمارهای وزارت کار روز جمعه نشان داد که رشد شغل در ایالات متحده در ماه فوریه شتاب گرفت، اما افزایش نرخ بیکاری و تعدیل افزایش دستمزدها کاهش نرخ پیش بینی شده در ژوئن را روی میز نگه داشت.

سرمایه گذاران همچنین منتظر داده های قیمت مصرف کننده ایالات متحده در 12 مارس هستند تا شفافیت بیشتری در مورد اینکه آیا تورم به اندازه کافی کاهش یافته است تا سیاست گذاران هزینه های استقراض را در ماه های آینده کاهش دهند یا خیر.

جف شولز، رئیس استراتژی اقتصادی و بازار در ClearBridge نوشت: ادامه عادی سازی دستمزدها همراه با چاپ ضعیف CPI در هفته آینده می تواند اطمینان FOMC را مبنی بر اینکه تورم در مسیر بازگشت به هدف قرار دارد، افزایش دهد و به طور بالقوه چشم انداز کاهش نرخ را پیش ببرد. سرمایه گذاری ها