در کجای دنیا کلاه‌های کوچک بهترین عملکرد را داشته‌اند؟

خیلی ها جذب می شوند درپوش بزرگ سهام، به ویژه غول های فناوری که در سال های اخیر بر بازار تسلط داشته اند. این شرکت‌های کلان‌کلیدی رشد و انعطاف‌پذیری چشمگیری را در میان همه‌گیری و رکود اقتصادی نشان داده‌اند، در حالی که کلاه های کوچک هم به صورت مطلق و هم نسبی ضعیف شده اند.

اما مکان‌هایی وجود دارد که کلاهک‌های کوچک عملکرد خوبی دارند و ممکن است شما را شگفت‌زده کنند. کلاهک های کوچک در بازارهای نوظهور (EM) عملکرد قوی و مزایای تنوع، و همچنین بازده سود سهام بالاتر و ارزش گذاری کمتر نسبت به سرمایه های کوچک ایالات متحده نشان داده اند.

با وجود تمام صحبت هایی که در مورد “مرگ” فاکتور اندازه مطرح می شود، در دهه گذشته کلاهک های کوچک در EM عملکرد بهتری نسبت به کلاه های بزرگ داشته اند.

بازدهی 10 ساله بعدی: کلاه های کوچک در مقابل بزرگ

علاوه بر عملکرد نسبی قوی، برخی از نکات دیگر را که ممکن است تعجب آور باشد بررسی خواهیم کرد:

• در حالی که شاخص‌های سهام کوچک ایالات متحده مملو از شرکت‌های بی‌سود هستند، فیلترهای شاخص EM با سرمایه کوچک WisdomTree برای پرداخت کنندگان سود سودی که به نفع شرکت های با کیفیت بالاتر در مقایسه با شاخص های سرمایه کوچک ایالات متحده با عنوان سوداگرانه تر هستند.

بیایید هر یک از این نکات را با جزئیات بیشتری بررسی کنیم.

اجرا: پنج ستاره

این صندوق سود سهام SmallCap بازارهای نوظهور WisdomTree (DGS) جایزه معتبر پنج ستاره را از Morningstar دریافت کرد، که یکی از راه‌هایی است که می‌توان به سرعت حدس زد که نسبت به دسته گسترده بازارهای نوظهور خود، عملکردی با ریسک بالا دارد.³

طی دوره های 10 و 15 ساله گذشته، DGS در دهک برتر دسته بازارهای نوظهور با عملکرد سالانه بیش از 2 درصد بهتر از میانگین بازدهی دسته قرار گرفته است.

در طول سه سال گذشته، در حالی که متوسط ​​صندوق بازارهای نوظهور بازدهی 5- درصد در سال داشته است. DGS بازدهی 5.8% در سال داشت – گسترش چشمگیری از عملکرد بهتر.

عملکرد Morningstar: WisdomTree Emerging Markets SmallCap Dividend Fund (DGS)

برخی از محرک های این چیست؟ بسیاری از بنچمارک‌های اصلی و صندوق‌های فعال با شرکت‌های فن‌آوری چینی که تحت فشار قابل توجهی قرار گرفتند، مواجه شدند. تمرکز بر پرداخت کنندگان سود سهام از آن سهام جلوگیری کرد.

سود سهام یک نشانه کلیدی از کیفیت است

این صندوق سود سهام SmallCap بازارهای نوظهور WisdomTree (DGS) به دنبال ردیابی عملکرد قیمت و بازده، قبل از کارمزد و هزینه، شاخص سود سهام SmallCap بازارهای نوظهور WisdomTree است.

از زمان آغاز به کار شاخص سود سهام SmallCap بازارهای نوظهور WisdomTree، عملکرد سالانه 347 واحد پایه از بازارهای نوظهور گسترده داشت.

تقریباً نیمی از عملکرد بهتر از سهام با سود سهام برتر حاصل شد که شاخص ما به طور متوسط ​​بیش از 40 درصد در معرض آنها قرار داشت، در حالی که شاخص دارای وزن کمتر از 16 درصد بود.

سهام در شاخص ما در این پنجک پربازده 7.36 درصد در سال بازدهی داشتند، در حالی که شاخص MSCI EM به طور کلی تنها 1.60 درصد بازده داشت که عامل سود سهام را به عنوان یک محرک اصلی بازده نسبی نشان می دهد.

حتی جالب تر، پرداخت کنندگان سود سهام صفر در EM بودند که به طور متوسط ​​تقریباً 10٪ وزن کل سهام را تشکیل می دادند. شاخص EM و 6.9% بازده سالانه داشت.

فهرست مطالب نسبت سود تقسیمی: صندوق سود سهام SmallCap بازارهای نوظهور WisdomTree در مقابل شاخص بازارهای نوظهور MSCI

راسل 2000 در مقابل EM Small Caps

مردم به این فکر نمی کنند که سرمایه های کوچک و سود سهام ایالات متحده با هم جمع شوند. فقط نیمی از شرکت ها سود سهام پرداخت می کنند.⁴

فرهنگ پرداخت سود سهام در بازارهای نوظهور بسیار رایج است.

DGS شامل تقریباً 1000 شرکت با ارزش بازار متوسط ​​مشابه سطوح راسل و میانگین ارزش بازار کمی بالاتر است.

بازده سود سهام به طور متوسط ​​بیش از 5% برای DGS و فقط 1.4% برای راسل 2000 است.

بیست و شش درصد از راسل 2000 سودآور نیست، در حالی که کمتر از 1 درصد از DGS سودآور نیست.

مقایسه خصوصیات و مبانی

برای آخرین عملکرد استاندارد پایان ماه، لطفاً کلیک کنید اینجا.

سرمایه های کوچک بازارهای نوظهور یک طبقه دارایی جذاب برای سرمایه گذارانی است که به دنبال تنوع، پتانسیل رشد و درآمد هستند. با این حال، همه سرمایه‌های کوچک بازارهای نوظهور یکسان ایجاد نمی‌شوند و برخی ممکن است سرمایه‌گذاران را در معرض ریسک‌های بالاتر و بازدهی پایین‌تر قرار دهند.

کلاهک های کوچک EM نوسان کمتری دارند از شرکت های کلاه کوچک ایالات متحده

ممکن است فکر کنید که سرمایه‌های کوچک EM ریسک بسیار بیشتری نسبت به سرمایه‌گذاری‌های کوچک ایالات متحده دارند، اما داده‌های مربوط به نوسانات تاریخی نشان می‌دهد DGS در تمام دوره‌های طولانی‌تر نسبت به سرمایه‌گذاری‌های کوچک ایالات متحده، نوسانات کمتری داشت.

بیش از 10 سال، DGS نوسانات مشابهی با کلاهک های بزرگ EM داشتند.

مقایسه نوسانات

برای آخرین عملکرد استاندارد پایان ماه، لطفاً کلیک کنید اینجا.

و در هر دوره استاندارد شده، دارای یک پایین گرفتن زیر 90٪، بخشی از کاهش در ماه های پایین برای شاخص MSCI EM کاهش می یابد.

مقایسه عکس پایین

بزرگترین تفاوت بخش بین DGS و Russell 2000 در بخش مراقبت های بهداشتی است، جایی که تعداد زیادی از شرکت های بیوتکنولوژیک بی سود در ایالات متحده وجود دارد.

نسبت به شاخص MSCI EM، DGS کمتر در معرض خدمات ارتباطی، امور مالی و فناوری اطلاعات قرار دارد—بخش هایی که شرکت های فناوری بزرگ چینی (Comm. Svcs. and Info. Tech.) و بانک های دولتی چینی (Financials) در آنها پرجمعیت هستند.

از منظر کشوری اشاره کردیم که عملکرد DGS با قرار گرفتن در معرض کمتر از چین – 8 درصد، از چشم انداز بازده مطلق و ریسک بهره برده است DGS در مقابل 25 درصد برای MSCI EM.

در ازای قرار گرفتن در معرض کمتر چین، تخصیص بیشتر به تایوان، آفریقای جنوبی، تایلند و مالزی وجود دارد.

برای سرمایه گذارانی که به دنبال به حداقل رساندن ریسک چین هستند، DGS یک راه حل قانع کننده را بدون نیاز به شرط بندی یک کشور یا منطقه ای ارائه می دهد.

مقایسه کشور

نتیجه

سرمایه های کوچک بازارهای نوظهور یک طبقه دارایی جذاب برای سرمایه گذارانی است که به دنبال تنوع، پتانسیل رشد و درآمد هستند. با این حال، سرمایه گذاران باید انتخابی باشند و از دام های وزن دهی سنتی ارزش بازار اجتناب کنند، که می تواند آنها را در معرض خطرات بالاتر و بازده کمتر قرار دهد.

DGSصندوق سود سهام کوچک بازارهای نوظهور WisdomTree، رویکردی مبتنی بر سود تقسیمی ارائه می‌کند که هدف آن ارتقای مشخصات ریسک-بازدهی سرمایه‌های کوچک بازارهای نوظهور و ارائه درآمد بالاتر و نوسانات کمتر نسبت به معیارهای گسترده‌تر است.

DGS به لطف روش وزنی سود سهام، تخصیص بخش و کشور و قرار گرفتن در معرض عوامل ارزشی و کیفی، از معیارهای گسترده تر عملکرد بهتری داشت.

¹ منابع: WisdomTree، FactSet، MSCI، از 1/31/24. درصد پرداخت کنندگان سود سهام با سرمایه کوچک EM بر اساس مجموع وزن شاخص برای پرداخت کنندگان سود سهام در شاخص سرمایه کوچک بازارهای نوظهور MSCI.

² منابع: WisdomTree، MSCI، Russell، از 1/31/24.

³ رتبه مورنینگ استار از 1/31/24. رده: بازارهای نوظهور متنوع. رتبه کلی بر اساس 716 صندوق در دسته، رتبه صدک 3 ساله بر اساس 716 صندوق در دسته، رتبه صدک 5 ساله بر اساس 660 صندوق در دسته، رتبه صدک 10 ساله بر اساس 402 صندوق در دسته.

رتبه مورنینگ استار برای وجوه یا «رده بندی ستاره» برای محصولات مدیریت شده با حداقل سه سال سابقه محاسبه می شود. صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک باز برای مقاصد مقایسه‌ای یک جمعیت واحد در نظر گرفته می‌شوند. بر اساس معیار بازده تعدیل‌شده با ریسک Morningstar محاسبه می‌شود که تغییرات در عملکرد مازاد ماهانه یک محصول مدیریت‌شده را محاسبه می‌کند و تاکید بیشتری بر تغییرات نزولی دارد و به عملکرد ثابت پاداش می‌دهد.

10 درصد محصولات برتر در هر دسته محصول پنج ستاره، 22.5 درصد بعدی چهار ستاره، 35 درصد بعدی سه ستاره، 22.5 درصد بعدی دو ستاره و 10 درصد پایین یک ستاره دریافت می کنند. رتبه کلی Morningstar برای یک محصول مدیریت شده از میانگین وزنی ارقام عملکرد مرتبط با معیارهای رتبه بندی Morningstar سه و پنج ساله آن مشتق شده است. اوزان عبارتند از: 100٪ رتبه سه ساله برای 36 تا 59 ماه از بازده کل و 60٪ رتبه بندی پنج ساله / 40٪ رتبه بندی سه ساله برای 60 تا 119 ماه کل بازده.

⁴ منابع: WisdomTree، FactSet، Russell، از 1/31/24. ارزش های کوچک ایالات متحده با شاخص راسل 2000 اندازه گیری شد.

خطرات مهم مربوط به این ماده

ریسک های مرتبط با سرمایه گذاری از جمله از دست دادن احتمالی اصل سرمایه وجود دارد. سرمایه‌گذاری خارجی شامل ریسک‌های خاصی است، مانند خطر زیان ناشی از نوسانات ارز یا عدم اطمینان سیاسی یا اقتصادی. وجوهی که بر یک بخش واحد و/یا شرکت‌های کوچک‌تر تمرکز می‌کنند، معمولاً نوسانات قیمتی بیشتری را تجربه می‌کنند. سرمایه‌گذاری‌ها در بازارهای نوظهور، فراساحلی یا مرزی معمولاً نقدشوندگی کمتر و کارآمدی کمتری نسبت به سرمایه‌گذاری در بازارهای توسعه‌یافته دارند و در معرض خطرات اضافی مانند خطرات ناشی از مقررات نامطلوب دولتی، مداخله و تحولات سیاسی هستند. با توجه به استراتژی سرمایه گذاری این صندوق، ممکن است نسبت به سایر ETF ها، توزیع سود سرمایه بالاتری داشته باشد. سود سهام تضمین نمی شود و شرکتی که در حال حاضر سود سهام پرداخت می کند ممکن است در هر زمانی پرداخت سود سهام را متوقف کند. لطفاً دفترچه صندوق را برای جزئیات خاص در مورد مشخصات ریسک صندوق بخوانید.

رتبه‌بندی صدک مورنینگ استار بر اساس میانگین بازده کل سالانه یک صندوق نسبت به همه صندوق‌های موجود در همان دسته مورنینگ استار است که شامل صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک و ETF می‌شود و تأثیر هزینه‌های فروش را شامل نمی‌شود. عملکرد صندوق مورد استفاده در رتبه بندی منعکس کننده برخی از معافیت های کارمزد است که بدون آن بازده و رتبه مورنینگ استار پایین تر بود. بالاترین (یا مطلوب ترین) رتبه صدک 1، و پایین ترین (یا کمترین مطلوب ترین) رتبه صدک 100 است. عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی کند.

Morningstar, Inc. کلیه حقوق محفوظ است. اطلاعات در اینجا: (1) اختصاصی Morningstar و/یا ارائه دهندگان محتوای آن است. (2) نمی توان کپی یا توزیع کرد. و (3) تضمین نمی شود که دقیق، کامل یا به موقع باشد. مورنینگ استار و ارائه دهندگان محتوای آن مسئولیتی در قبال خسارات یا ضررهای ناشی از استفاده از این اطلاعات ندارند.